怀着焦虑的心情，投资者拿到了网易有道双减政策出台后的首份财报。

从数据表现来看，这份财报可以说是“可圈可点”。报告期内，网易有道实现净利润12.93亿元，同比增长107.5%，毛利率52.3%，去年同期为45.2%。

保持这种增长对网易有道来说并不容易。

K12业务近年来在网易有道收入中逐渐占据较高份额，第二季度占网易有道总收入的41.2%。 “双降”政策下，K12业务首当其冲。对于目前的网易有道来说，转型和转型仍在进行中。

在财报发布后的分析师会议上，网易有道也大方提到了双减政策的影响以及未来的发展战略。网易有道是一家多元化的智能学习公司，不仅仅是一家教学培训公司。目前，从财报表现来看，智能学习产品、素质教育、成人教育和教育信息化四大业务也在释放增长潜力。

的确，拥有强大互联网基因的网易有道，从一开始就是一家拥有互联网基因的教育科技公司。

网易有道净收入和增长率（2019Q3-2021Q2）数据来源：公司财报

时间回到今年7月底。双降政策的实施，给整个教育培训行业带来了一层冰。 K12课外培训全面暂停，教学培训机构迎来组织动荡。多只教育概念股股价大幅下跌。

无一例外，网易有道也在此轮大刹车中，股价大幅下挫，跌幅超过40%。二级市场的恐慌在所难免。在当时的人眼中，网易有道有一种冤枉的感觉。

其实从以往的收入结构也可以看出，在网易有道的收入构成中，虽然K12占比较大，但同样的业务板块如学习产品、网络营销服务等。增长也非常迅速。至少从收入结构来看，网易有道绝不是单纯的教育培训公司。

不过，在此之后，网易有道还是进行了密集的调整。

包括暂停暑期课程和取消所有安排在周末的课程。此外，网易有一个很好的判断，整个双减政策的实施正在进行中，因此没有必要调整K12商业计划为时过早做出决定，“预计这些措施将对我们的业务产生重大影响。未来几个季度现有K12课程业务。”

也就是说，网易有道还有几个季度需要缓冲和调整。

此外，教育轨道在大方向上仍然是一个很好的轨道，但重点已经转移了。政府正在包括教育在内的许多领域推动和拥抱数字化。转型。这也让布局多元化的网易有道在学习产品等智能硬件领域和数字教育领域抢抓新机遇，展开新尝试。

甚至，由于K12课程的停课，学生有更多的空闲时间，相应的素质教育需求也会上升。在这个领域，网易有道也有布局，未来也会支持网易。陶新成长。目前，有道已经推出了有道纵横、有道小图灵等爆款产品。例如，有道纵横Q2营收环比增长180%。

网易有道收入结构（2021Q2），数据来源：公司财报

在互联网行业，网易的优秀基因一定要有产品的一席之地，这个功能也很好的延续到了网易有道。在进入在线教育赛道之前，网易有道已经拥有词典、云笔记和翻译三大产品。

可以说，网易强大的K12是大势所趋。今天，站在新的岔路口上，网易有道可以依靠历史积淀，选择更加稳健的新发展方向。学习产品是最适合的方向之一。

可以看出，报告期内，学习产品收入达到2.06亿元，占总收入的比重接近16%。已经是网易有道稳定增长曲线之一。

自2017年开始试水智能教育硬件，在推出首款“有道翻译蛋”后，网易有道先后推出有道词典笔、有道翻译王、有道袖珍打印机，有道超级词典等产品。

目前，网易有道学习产品业务的主要产品形态是词典笔。自2018年推出以来，一直占据着这条细分赛道的榜首位置。今年618期间，有道词典笔二代成为天猫和京东电子词典销量双冠军。

不过，网易有道在这方面也面临挑战。教育硬件产品是一个周期长、门槛高的行业。除了教育市场，我们还要不断地迭代和创新产品。在这一点上，网易有道经过多年摸索，具有先发优势，拥有一定的用户基础。